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股市里溜车是什么意思(A股短期小心溜车)

万万没想到,经过了上周发布的利好,整个周末的朋友圈意念盘都直接上了3300、3500点,甚至有直接看到3800点的,结果今天周一巨亏,回到了3200点,据wind数据统计,A股今天蒸发了近万亿。

怎么说呢?这碗面,它又大又宽。

股市里溜车是什么意思

无视利好,A股大跌

1、政治局会议定调积极财政政策

2、股指期货松绑有利长线资金入市

3、公募基金10年来最猛加仓

4、MSCI再度扩容渐行渐近

5、大力推动期货公司上市

地产股带头砸盘蒸发900多亿市值

据wind数据显示,房地产开发板块总体市值较周五暴跌超900亿元!为啥今天地产股暴跌呢?原因有两条。

第一条是政治局会议再次强调“房住不炒”。第二条是住建部对部分房价波幅较大城市进行预警提示。

三大“魔咒”现身A股

刚刚过去的周五是4月19日,A股著名的”419魔咒”,在这一天没有灵验,A股大涨了!

但是,躲得了初一,躲不过十五啊!历史上的419魔咒,前后一天都得算上。

另外一个魔咒是”88公募魔咒”。

对于”88公募魔咒”的定义是:当股票基金的仓位水平达到88%左右的时候,A股市场往往会出现大跌,基金仓位成了股市的“反向指标”。

当时分析的逻辑认为,当股票基金仓位达到88%这一水平时,基金可加仓的资金不多了,便会招致市场的担忧,并多次成为预示市场见顶的风向标。

2009年到2010年还有两次比较明显的例子是2009年11月24日和2010年的11月12日,都是有券商报告分析或统计股票型基金平均仓位88%了,然后股市大跌,这两次市场跌幅都很大,一次是上证指数大跌3.5%左右,另一次是暴跌5.16%。

而天相最新统计的2019年基金一季报数据(已公布四分之三),股票型基金的平均股票仓位从85.2%提升到88.6%,回到88%以上了。

第三个魔咒是大同煤业魔咒。

上周五(419)大同煤业涨停也引起了关注。煤炭是属于周期滞涨行业,周期轮动到煤炭部分说明了上证50的拉升已经到达末端,或意味着已经炒无可炒的阶段,这就是A股市场的“蓝灯笼”效应。

据统计,这个魔咒是这样的:

2014年10月13日,大同煤业涨停,沪指随后调整了10个交易日;

2014年12月4日,大同煤业盘中最高上涨9.89%,沪指在第3个交易日暴跌5.43%;

2015年1月5日,大同煤业涨停,随后沪指陷入了长达两个月的箱体震荡;

2015年5月27日,大同煤业收盘涨停,次日,沪指大跌6.50%;

2015年6月1日,大同煤业收盘涨停;次日,大同煤业最高上涨9.78%。同期,沪指在进行最后的冲顶后,随后开启连续暴跌;

2015年7月6日,大同煤业盘中最高上涨9.33%,自当日起沪指下跌602点;

2015年7月24日,大同煤业盘中涨停;沪指次日暴跌8.48%;

2015年8月14日,大同煤业盘中涨停;沪指在经历一个交易日的震荡后掉头向下,于8月18日开启了幅度高达1150点的暴跌;

2016年大同煤业的首个涨停出现在1月6日,时值熔断机制引发第三轮急跌之时,沪指次日开启五连阴,累计跌幅达12.26%;

2016年1月13日,大同煤业涨停,次日盘中又一次冲击涨停,沪指在此前调整8个交易日后再次下挫,触及最低点——2638.30点。

政策顶引发大跌?

近期,两场会议令市场对货币政策走向的分歧进一步加大,一场是4月12日召开的央行一季度货币政策例会,另一场是4月19日召开的定调下一步经济工作的政治局会议。

两场会议均传达出了对经济的看法趋于乐观、货币政策趋于收紧的政策意图,政策基调较前次发生明显转变。例如,412央行货币政策一季度例会重提“把好货币供给总闸门,不搞大水漫灌”,对逆周期调节的措辞也明显趋于缓和,指向逆周期调节的重要性有所降低;419的一季度政治局会议不再提“六稳”,重提“结构性去杠杆”。

两次会议表述出现明显变化,叠加上周3月经济数据向好、4月17日央行缩量续作MLF 略低于市场预期,市场焦点落在货币政策上——到底中国目前迎来“政策见顶”之时了吗?货币政策就快要转向了吗?

恒大首席经济学家、恒大研究院院长任泽平旗帜鲜明地站在“政策顶”已至的一边。任泽平认为,“六稳”自去年731政治局会议提出以来,连续三个季度被提及,419政治局会议不再提及,反映中央对短期形势的担心下降,419政治局会议提出“用供给侧改革的办法稳需求”,意味着不走大水漫灌的刺激老路,短期的逆周期调节政策边际上难以再加强。

2018年的1031三季度政治局会议首次强调“经济下行压力有所加大”,强调六个“稳”,没有再提“去杠杆”,表明宏观调控政策转向,由紧变松,随后一系列宽松积极的财政货币政策出台。是“政策底”。

419的一季度政治局会议认为一季度经济“总体平稳、好于预期,开局良好”,不再提“六稳”,重提“结构性去杠杆”(此前4月12日央行一季度例会重提“把好货币供给总闸门”),表明短期稳增长政策将逐步让位于长期的改革开放,货币政策从宽松期步入观察期。是“政策顶”。

国泰君安表示不同意,宏观团队花长春、张捷表示对于上述观点并不认同,直接隔空喊话表示,“收油并非刹车,7月之前,政策依然处于宽松期”,作出上述判断的原因主要是考虑到三个“不变”:

2018年四季度政治局会议确定的三大主线不变,即“振兴实体经济、提振资本市场信心、继续加强党的领导”;2018年二季度政治局会议确定的“稳增长”和“防风险”的主次定位不变,即“稳增长”在“防风险”之前;2018年中央经济工作会议确定的两大逆周期调节政策基调不变,即“积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度”。

在国君团队看来,货币信贷政策、房地产政策二季度难有较为明显的宽松,虽然总体上基调仍然处于宽松期,但宽松的二阶拐点显现;宽松将主要靠财政落实降税减费、消费等结构政策为主,既带有供给结构调整的意味,又有一定的需求提振作用。7月的二季度政治局会议将对宏观形势和政策基调重新评估。

中信证券明明研究团队也持类似观点。其提到,虽然政治局会议未提及“六稳”和“逆周期调节”,但这只是因为经济环境发生了改变,并不等于政策转向。从政策面来看,宽货币并未结束,组合的调整才是重点,稳住短期流动性的同时平滑信用增速存在必要,稳货币+宽财政+紧信用将成为下一步政策组合。

后市何去何从?

一位公募基金经理认为,从目前情况来看,后市货币政策大概率会“过松就收、过紧就放”。在当前点位下,市场出现5%甚至更大幅度波动都可以理解。但中长期来看,A股的估值仍然不高,结构性机会值得把握,看好消费、医药、科技等板块。

在另一位业内人士看来,货币宽松仅是充分不必要条件,类比美股亦是在加息周期中不断上涨,慢牛趋势不变。

一位私募基金经理则提醒,部分股票可能出现较大波动,2月已经有过一轮炒作但无盈利支撑的部分股票可能走弱。不过一些跟经济相关性大的股票,可能走出2016年至2017年的特征,靠盈利推动股价上行。

对于宏观环境,一位资深基金经理表示,目前多项数据表明经济有筑底可能,若环境进一步向好,减税降费的利好将体现。整体而言在科创板推出前市场问题不大。因此,将降低仓位,集中发力有竞争力的行业中优质龙头企业。

另一位公募人士则表示,一季度数据整体表现不错,但目前A股表现平平,意味着利好已在此前上涨中反应。另外宏观政策方面出现微调,未来基本面可能反复。

海通策略荀玉根:A股短期小心溜车

①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡,说明利好已经被市场前期上涨Price in,上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。

②宏观政策偏松格局不变,但已经开始微调了,未来基本面数据仍可能会反复,市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。

③牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题。

3月份超预期的社融数据公布之后,4月15日市场高开低走。4月17日公布的一季度经济数据整体好于预期,市场表现平淡,这说明金融和经济数据的利好已经被市场前期的上涨提前Price in。市场上涨好比开车爬坡,开到一定高度之后,只有继续加油门车才能向上爬,如果油门没加够,则有溜车风险。

李志林:大盘调整的低点,需在4月底年报出完前才能确认

虽然上午大盘跌破了5天线3252点和10天线3230点,但是,仍然站立在五周均线3204点和20天均线3175点之上,处于多头市场状态,大盘在3200–3500点箱体震荡向上的态势没有改变。不妨把它看作上周从3288–3153点后直拉升100点后,再次冲3300点之前的又一次强力洗盘吧!

可能大盘调整的低点,需在4月底年报出完前才能确认,人们需耐心等待风险的释放。但是,正如每一次探明调整底部前,新的热点总是在市场和人气未稳之际,提前一段时间就跃出水面,走强了一段。尤其是调整充分、逆势走强、与政策相关度大的改革主题的个股。5月份的主题,大概率是国改、混改、上海自贸区新片区、长三角一体化示范区概念。与科创板相联动的高科技股如软件、芯片、集成电路、通信、计算机、生物医药、新能源、电子等研发驱动型的先进制造业股,以及创投股,也将成为受益的方向。

来源:香橙财经综合自中国基金报,中国证券报,李志林,海通策略荀玉根等,文章内容仅供参考不代表本号观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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