欢迎光临
我们一直在努力

股市的投资回报是什么意思(中国股市的投资回报其实一点都不差)

中国股市投资回报其实一点都不差

说书人:知识星球找老齐的读书圈

各位书友大家好,欢迎继续做客老齐的读书圈,世界首富贝索斯之前问过巴菲特一个问题,说你投资就那么几招,不怕被别人学了去吗?为什么别人不做和你一样的事情?”巴菲特回答:“因为没有人愿意慢慢变富。今天那我们找来一本书,就叫做慢慢变富,作者也是一个投资人,叫做张居营,很早之前我们也讲过他的另外一本书,叫做业余投资者的十条军规。这本书其实更像是一个阶段复习资料,他里面融合了很多投资名著里的思想和内容,然后形成自己的思考,也给大家带来了一些实用的投资技巧。所以阅读这本书,有助于我们把之前学过的很多本书,融会贯通。进一步强化价值投资的价值观。人性都是有弱点的,必须在投资之前,进行惨无人道的洗脑,否则你就会按照人性行动,那么必然会遭遇惨痛的亏损。

股市的投资回报是什么意思

这本书分为5大部分,思想篇,选择篇,估值篇,持有篇,修养篇,不光是价值观,还有很多方法论,比如选股的9把快刀,选牛股的四个绝招等等。越是在市场上涨之中,我们越是要冷静应对。始终倡导,投资是一场马拉松,并不是百米冲刺,你一开始跑的太快,并不是什么好事。

我们先来看这本书的第一部分,思想篇,之前我们讲股市长线法宝,其实就提到过,长期投资,股市是最佳资产,如果你能够投资50年,扣除通胀后的回报率几乎是一个常数,是6.6%,也就是说不管你是哪天去投资的,只要拿住指数50年,最后的结果,扣除通胀后都是年化6.6%,不算通胀的话,基本上就是10%。而其他的资产,长期国债是3.6%,短债是2.7%,黄金只有0.7%,现金是每年贬值1.4%,我们看到,即便是长期国债,也就将将跟通胀持平,所以他并不能起到投资的作用,而其他几类资产,连保值的作用都起不到。所以投资必须投股票,我们没得选择。也是唯一的选择。

另外,西格尔还告诉我们一个事实,只要你别有其他想法,就拿着指数不放,就可以获得这个收益率,而且各个国家的统计基本都差不太多,但是一旦你有其他想法了,总嫌这个收益低,总想折腾一下,那结果就不好说了。股票市场上最后赔钱的,都是这些爱折腾的人。

股市的投资回报是什么意思

那么国内怎么样呢?如果算上证指数,从90年100点起算,到现在也应该是年化13%左右了。如果要算更全面的万德全A,99年是1000点,2020年11月底是5200点,年化回报9%多一点,不到10%,为啥万德全A差很多,主要是这个起算的时间有点问题,99年的时候,股市的估值比较高,当年市场平均估值是50倍,现在不到20倍,所以是因为估值下降了,指数没涨上去。如果现在也是50倍估值,那么万德全A也得是1万点,那么也是年化12%的收益以上了。所以这也是我们一直强调的,估值很重要,在高估的时候买入,即便时间过去很久,你也能赚钱了,但是收益会受到巨大的损失。别小看这2%的年化,放在20年你的时间里,基本上差了一倍。

所以其实大家都在骂的股市,投资回报并不差,只是因为这几年楼市的表现太好了,作者统计,从2004-2017年,北京上海的房价表现,是年化17%,当然2017年是最高点,如果放到2020年,可能这个复合年化回报也能在15%以上。这个回报确实惊人,同期的股市肯定是跑不赢房价的,但是如果把房价跟股市都放在90年这个区间比较呢,北京房价的复合增长率只有9%,上海是13%,所以也就是说,如果放在30年的周期内,股市并不输给楼市。至于有人说楼市有3倍杠杆,这个不能这么比,杠杆这个东西,上涨的时候你很爽,一旦下跌,你就更爽了。那些炒楼破产的人,都是因为加了大杠杆。

股市的投资回报是什么意思

罗伯特席勒教授对比了1890年到现在的楼市和股市,他发现,对于美国来讲,房地产的名义收益率只有年化3.17%,扣除掉通胀2.8%,收益几乎寥寥无几,也就是说只能起到保值,但没办法增值,这还不算房子的修缮费用和房产税。而同期的股市,复合收益率是年化9.3%,年增速是房地产的3倍。如果1890年把钱投到股市上,那么现在的财富,是投资到房产上的1550倍。这种比较不光在美国,在其他的国家也都适用。老齐解释一下, 也就是说,如果在某一时间段来比较,确实房价可能会比股价涨得快,美国也一样,2000-2008年,他们房价也没少涨。但是如果放在超过30年的周期,那么股市涨幅是不可能输给楼市的。那么放在中国,这个规律也将起作用,这15年楼市大大跑赢了股市,那么也就意味着在后面的15年,楼市将发生均值回归,回报大大落后于股市是可以预见的。

另外作者还提到,如果投资一些好的股票,回报率还能更高,比如我们耳熟能详的那些公司,茅台五粮液,泸州老窖,伊利,格力,双汇,万科,平安,白药同仁堂海天味业涪陵榨菜等等,这些超市里常见的品牌,很多都涨了百倍以上。比如让你穿越回1996年,你会干什么,绝大多数人都说,我肯定北京二环里买套房,但其实大错而特错了,你应该找到马云,硬塞给他50万,现在就是5000亿美元了。当然,简单一点,买入格力电器的股票也行,现在涨了400倍,年化回报接近30%。你把当时买房的50万,拿出来买格力,现在就是2个亿了。

还有一本书,叫做用普通股进行长期投资,作者是一个叫做史密斯的人,他考察了大量的美国股票,发现只要你持股6-15年,赚不到钱的概率微乎其微。后来著名经济学家凯恩斯也对这个给与肯定。不过遗憾的是,20年代的大危机,让这个理论被人们给抛弃了。但其实只有在这种大崩盘之下,才会发生悲剧,只要你不是买的太贵,其实是没什么太大问题的。老齐也经常告诉我们的朋友,投资不赚钱基本上就是两个错误,1是买的太贵,2是卖的太早。这两个错误避免了,投资就如探囊取物一样容易。

之所以说股市的收益很高,而且可能会越来越高,主要就是因为人类已经进入了工业文明,甚至互联网文明,现在的发展是日新月异的变化,以前封建社会1000年不变,工业社会50年不变,但是到了互联网社会,基本5年一巨变,所以这种爆发式的增长,会让财富快速的被创造出来,财富多了,那么作为财富定价工具的股市,自然也就越来越高。另外,从金融上来看,长期利率也是越来越低了,那么股票和债券相比,股市的优势会越来越明显,越来越多的资金会习惯于配置权益类资产,所以这都是大的趋势。我们应该在这样一个趋势的起点上,洞悉这一切变化。否则,未来十五年,你可能会错失一次巨大的发财机会。

不过残酷的问题也来了,那就是股市向来都是7赔2平1赚,绝大多数人都亏损。即便你买基金,也一样,赔钱的永远是绝大多数。偶尔有些赚钱的,可能也只是阶段性赚钱,也就是说,浮盈而已。牛市数钱挺开心,但这都是甜头而已,一到熊市,全都会输回去,最终还是损失惨重。比如2018年,其实股市跌的不是特别多。但是有机构统计,这一年市值就减少了14.46万亿元,相当于所有投资者,人均亏了9万9。

为啥会这样?在一个不断上涨的市场当中,在一个只要你啥也不干,就能长期回报最多的地方,绝大多数人却是巨亏的,其实道理很简单,每个人都觉得自己太聪明了,总想抖机灵,而股市却专治各种不服,你越是抖机灵,就越是让你赔的更惨。这就是人性的弱点使然。你觉得最安全的牛市,其实反而是最危险的高位,你认为最危险的熊市,反而是最安全的暴利机会。

那么到底市场上谁能赚到钱呢?基本上能赚钱的都是价值投资派,第一类是格雷厄姆派,主张用清算价值作为标准,就是我把公司,切开来卖,我的钱也能收回来,早期的巴菲特就是这么投资的。第二类就是费雪派,也就是成长股一派,现在虽然买的不是那么便宜,但是公司未来会成长,我照样能赚到钱。巴菲特在喜诗糖果开始,也尝到了甜头,采用了费雪的观点。第三类就是巴菲特派,无论现在还是未来,只要价格能低于价值的伟大公司,我们都可以买,而且用现金流作为保证。换句话说,巴菲特聪明之处,就在于他只买便宜的好公司。在好公司和价格冲突的时候,优先考虑好公司。目前为止,只有价值投资派能够赚到大钱,那些投资大师们,无一例外,都是使用了这种思想。那么这种方法适不适合中国股市呢?咱们明天接着讲。欢迎下载知识星球,找老齐的读书圈,收听下面内容

赞(0) 打赏
未经允许不得转载:股票知识平台 » 股市的投资回报是什么意思(中国股市的投资回报其实一点都不差)
分享到: 更多 (0)

觉得文章有用就打赏一下文章作者

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏