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什么是股市去散户化(为什么说中国股市去散户化不可避免)

中国股市散户占比在90%以上,这虽然说不是股市暴涨暴跌的主要原因,但也是其中的一个重要因素。随着未来股市的发展,去散户化是一种趋势,无可避险,虽然很多人听到去散户化这词会很愤怒,但就好比每个人来股市都想赚钱而真的赚到钱的很少一样,愤怒也没有什么用。

一、去散户化是必然趋势

从全球证券市场来看,都会经历散户主导,到散户退出的过程,美国股市也是如此,美国在上世纪30年代以前,90%上的投资者都是散户,美股暴涨暴跌,比A股有过之而无不及,但1929年的股市大崩溃,让很多美国股民跳楼了。就连巴菲特的老师,价值投资的鼻祖格雷厄姆也在股灾中损失惨重。

什么是股市去散户化

后来美国炒股的散户越来越少了,更多人要么直接退出股市,要以通过共同基金和401K计划的方式间接投资股市,美国股市也成为了大投行、大机构以及对冲基金们博弈的场所,不同的机构有各自的调研、分析及策略模型,这会使得股市除了在极端风险出现时之外,都会有较高的价值发现功能,以至于很多对冲基金的长期收益率跑不过标普500指数的回报率。

中国股市创办的时间并不算太长,但也有几十年时间了,虽然一次又一次的大跌、熊市消灭了不少老股民,但依然有很多新股民在前仆后继地进入股市。

什么是股市去散户化

每个人都怀揣着进入股市赚大钱或改变自己人生的梦想,以至于中国股市投资者结构主要还是以散户为主,在上涨的时候容易出现亢奋,过度上涨,在下跌时又会集体恐慌出现踩踏,暴涨暴跌。而且涨的时候涨太快涨太多,需要用很长的时间完成价值修复,形成了A股牛短熊长的常态。

未来中国股市需要投资者不断成熟,更多的由机构博弈主导市场,才能优化金融资源配置,实现优胜劣汰,提高股市价值发现的效率。

二、去散户化不等于不准散户炒股

去散化不是说把散户赶出股市,那样只会适得其反,因为你根本就赶不走,你越是禁止的事情,大家越会去做。比如说禁止炒房,能禁得了吗?依然会有更多人去炒房,禁止打麻烦,人家搬到山上去打。

去散户化是一个引导过程:

第一,让散户用价值投资的理念去参与市场,之所以说去散户化,是因为散户的操作太情绪化,太投机化,那么只要越来越多的散户以上市公司的基本面为投资准绳,去不断学习,去提升自己,理性地参与市场,无数的散户合在一起,其实也可以成为一个专业的机构。

什么是股市去散户化

第二,让不适合炒股的股民退出,如果说既无法忍受价值投资带来的资产缓慢增长,自己想博取差价,但技术又不行,每次都是追涨杀跌,亏了又亏,不甘心亏,结果又接着借钱炒,越陷越深,这一类投资者最好的选择就是清仓销户,退出股市,因为未来的股市赚钱难度只会越来越大。

第三,让散户通过间接方式投资股市,除了少部分真的能找到一套适合自己的交易模式的投资者外,大部分散户投资者都是盲目投资,在与机构的博弈中天然处于劣势,既有知识的劣势,也有识知的劣势,还有信息不对称的劣势,既然斗不过机构,可以选择加入机构,通过基金等方式间接投资。

什么是股市去散户化

通过这三个方式可以实现去散户化,而不是所谓的把散户赶出市场就是去散户化,那只是一种浅显的认识。

三、去散户化需要一个过程

虽然说去散户化是未来的趋势,但是去散户化需要一个过程,所谓欲速则不达,就算是美国股市,真正实现去散户化,也用了很长的时间,一步一步的实现,最后才形成一个价格发现高效率的证券市场。

第一,需要制度的全面完善,中国股市投机性太强,与制度有很大关系,比如说涨跌停制度,成为游资,也就是大庄家们极为方便的操纵以及引散户打板跟风的工具,虽然很多人打板越打亏越多,但依然乐此不疲,因为有赚快钱的预期驱动。未来各项制度全面完善之后,投机空间减少,散户自然就会慢慢回归理性。

什么是股市去散户化

第二,需要考虑流动性因素,目前在中国股市中,散户的占比达到90%以上,也就是说市场的流动性,大部分是由散户提供的,如果现在就急于去散户化,大量的流动性就没有了,股市就会面临较大的冲击,比如说新股发不出去,市场失去活力等等,也是需要考虑的。

第三,需要机构获得投资者信任,从全球资本市场的经验来看,散户的一个主要出路,是通过投资基金的方式间接投资股市,但在国内,机构也普遍存在散户化倾向,无法让散户信任,很多散户都认为买基金还不如自己来炒,只有未来机构能通过自律、专业的方式获得投资者的普遍认可,间接投资才可能代替直接投资。

综上所述:

中国股市去散户化是市场发展规律的必然,是不可改变的趋势。去散户化不等于不准散户炒股,而是让散户更理性或者选择更适合自己的方式进行投资。在当前环境下,中国股市去散户化还有漫长的路要走,需要循序渐进地实现。

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