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股市中什么是roe(炒股就是炒ROE)

众所周知,从行为金融学的角度来看,投资者是有限理性甚至非理性的,在投资过程中的行为很容易受到情绪的支配,事实上也确实如此。我们不难发现,很多投资者都难以做到客观,哪怕是程序化交易其策略也是基于历史数据或者市场的通用方法由人编写的,有时候也会因为主观情绪的波动而被改变策略逻辑。也正因为如此,我们不得不重视心理因素在投资中的重要地位。健康良好的心理状态能帮助我们增强内心的定力,不至于在交易中随波逐流,迷失自我

交易是对人性弱点设置的游戏,资本市场其实就是一个人性的游戏场,我们倘若想成为一名优秀的玩家,势必要先了解游戏规则,即了解自己,了解人性。修心恰好能帮助我们回归本心,知道自己人性的弱点,然后对症下药,不断修复投资时的心理世界。寻找内心世界的平静能让我们保持冷静,更好地避开外界种种因素的纷扰,学会知足常乐,不被利益所诱惑,坚守自己的交易理念,也只有这样才能始终保持客观的态度分析局势,专注投资又不为投资所左右

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股市当中我们必须要对知识的渴望无所无尽以及永不满足!

沃伦·巴菲特仍然每天阅读,可能占用他一天的大部分时间。尽管他差不多90岁了,是最富有的人之一。如果我们能有巴菲特的钱,大多数人提前几十年就退休享受生活了,但他不是,这就是为什么他能成为首富。

老虎伍兹仍然定期练习高尔夫,尽管他已经实现了职业高尔夫球手梦寐以求的一切。在这一点上,大多数人在功成名就后抛弃他的专业,开始过上奢侈的生活。然而内心的驱动力,激情让伍兹始终致力于他的球技。他现在仍像他在成功之前一样专注,这就是在任何事情上取得成功所必须的。

问问自己:你是否一直在学习交易知识,技能和责任心?你应该认为这是你必须做的事情。如果你没有意愿去做,那么也许你不应该成为一个成功的交易者,也许你应该把你的时间和精力投入到别的行业中。

什么才是值得长期投资的上市公司?牢记好行业、好公司、好价格

第一,行业前景够不够大公司行业前景够大,公司才能不断做大市场份额。如果行业非常小众,就算是市场份额达到了90%以上,也很难再做大,那么这些上市公司业绩无法继续增长。

第二,公司有没有竞争力任何行业都会遵循丛林法则,优秀劣汰是常态,我们投资上市公司,实际上就是去寻求择优的结果。如果一家上市公司经营情况越来越差,市场份额不断下降,业绩不断亏损,价值就会不断下降,就很难有投资回报。

只有那些具有核心竞争力的公司,才能在行业中将其他公司甩开,也就是价值投资经常说到的“护城河”,比如说有技术专利、独家配方,或者有先进的组织架构和创新机制等等,能够为公司在行业中竞争形成壁垒,巩固龙头地位,提升市场占有率,形成赢家通吃的局面,持续创造新增价值,带给投资者回报。

第三,是否有合理的价格投资一家公司,能不能有回报,不但取决于公司能否成长,有没有竞争力,还取决于我们购买的价格,也就是投资的成本。比如说一家公司当前市值为500亿,而净利润只有2千万,市值与利润比即市盈率达到2500倍,如果按照这个业绩水平保持不变,需要2500年才能回本。

假设公司在未来五年高速增长,净利润增加9倍至2亿,对应的市盈率依然高达250倍,依然是很高的估值水平。那么很可能在现在买入,5年后业绩大幅增长,很可能市值还不足500亿,无法带来回报,甚至可能出现亏损。原因就是买入的成本实在太高了,提前透支了业绩,即便是上市公司业绩持续五年增长,也无法追上估值的泡沫。

这三个方面,需要相互结合起来,才能真正寻找到一家值得投资的公司。

什么是ROE?

ROE是净资产收益率(Rateof Return on CommonStockholders’ Equity)的简称。也称股东报酬率,主要是指一定期间内,净利润与平均股东权益的比值,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。简单说就是企业能给投资者赚取多少钱。

在衡量一个企业、一家公司优质与否最基本的标准是长期稳定的盈利能力。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,是职工集体福利设施不断完善的重要保障,最终也是企业履行社会责任的能力来源。所以,如何衡量企业盈利能力就显得尤为重要,而ROE 是相对更常用的盈利能力衡量指标。

如何解读ROE指标?

ROE=净利润/净资产,代表着股东股权投资的报酬率,代表着公司赚钱的能力。相比于其他单一财务指标,ROE更能反映公司的基本面的状况。

1.ROE低于10%情况

一般来说,股票投资的长期报酬率在10%左右,换句话说ROE长期低于10%的公司都是不合格的公司。所以一般情况下ROE应该在10%以上。但是这里要注意,并非所有ROE在10%以下的公司都不值得关注。比如说有的公司正处于行业低谷,有的进行了增发使得ROE降低,有的公司再融资投资的项目还为产生收益等。

2.ROE大于30%的情况

除非公司有非常强大的竞争优势能够将竞争者拒之门外,否则即使非常优秀的公司长期ROE也在30%以下。其实这也很好理解,ROE高的行业,会使得资本大量涌入与公司竞争,导致公司收益降低从降低ROE。

所以对于大部分公司来说,长期ROE的范围应该在10%——30%

10%——15%,一般公司

15%——20%,杰出公司

20%——30%,优秀公司

为什么ROE是分析公司最核心的指标?

为什么一支股票的长期收益率接近其ROE?

芒格说过类似的话,大概意思是说如果你持有一支股票40年,你的收益率和其ROE差不多,而你当初买的价格高低对收益率影响不大。到底是因为什么呢?且看以下例题。

例如有公司A和公司B,其股价分别为10元、20元,每股收益均为1元,ROE分别为15%、30%,则其PE分别为10倍、20倍。根据PB=ROE*PE,则两公司的PB分别为1.5、6。根据净资产=股价/PB,则两公司的净资产分别为6.67元、3.33元。如下表:

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A、B两公司40年后的净资产将分别为:

A公司:6.67*(1+0.15)^40=1350.29元,估值不变的情况下,其股价为1350.29*1.5=2025.43元,40年年均复合收益率为14.19%。(年均复合收益率=期末与期初的比值开N次方再减1,),——接近公司的ROE 15%

B公司:3.33*(1+0.3)^40=71240.36元,估值不变的情况下,其股价为71240.36*6=427442.19元,40年年均复合收益率为28.3%——接近公司ROE 30%。

假如当初买B 公司的时候买贵了,以30倍PE也就是30元的价格买入,则40年年均复合收益率为27.01%——当初买贵50%那么多最终收益率也差不多嘛!

明白了为什么说长期持有的收益率接近于公司的ROE了吧?

长期稳定高ROE的个股有哪些特征?

该指标反映股东权益的收益水平,从理论上来看,ROE 越高,意味着企业的盈利能力越强;长期来看,ROE 越稳定,意味着在漫长的时间长河里,企业经营越稳定。

长期稳定的高ROE 公司具备显著的行业特征:消费类如医药和商贸、地产、交运及公用事业等行业的长期稳定高ROE 公司数量最多。这些行业本身ROE 也都处于较高水平。

这些行业的特点包括:

1、具有一定的垄断性,如交运中的铁路、高速、港口和机场。

2、高毛利率:如医药,特别是医药中的中药。

3、下游板块居多,需求和收入稳定:如商贸、医药及家电。

4、善于运用财务杠杆:如地产和公用事业中的电力企业。

5、分红稳定:如交运、公用事业、消费等行业板块。

即便通过ROE找到了那些值得投资的企业,投资者也需要加以思考:那些没有被记录在资产负债表上,却能给企业带来收入的资产是什么?这种资产未来会消亡、会增长还是会维持不变呢?它的存在或者增长,是否需要投入资金去维护?与新增产出相比,投入资金是否具有较高性价比?

3种买入股票的方法

1、上行调整后的放量买入法

在上涨途中股价经常会出现”价跌量减”的情况,这是一个让人纠结的阶段,因为我们不知道后面是向下调整还是向上调整。在这样的情况下我们最好选择观望,在调整之后若出现我们说的重新放量上行,那么我们就可以考虑介入,介入点不妨就放在放量当日。

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上图中的股价处于震荡上行中,我们可以很直观的看到,股价在上行一段时间后就出现一段调整期,在该调整期内出现了”价跌量减”的现象,之后出现了放量上涨一改之前的调整趋势,开始了新一轮的上行,我们可以在放量上行当日考虑介入。如上图,若我们在低位的介入点介入,那么我们的收益更是不用说了。之后再出现第二次相似的调整,这是给那些还未介入的投资者提供的绝佳机会。它的调整逻辑和前期调整逻辑一样。

2、放巨量后股价继续上行买入法

在这种方法中有人可能有疑惑,放巨量不是庄家出货的表现吗?我们怎么还要去买入?对的,在股价放出巨量上涨时我们也很难判断具体该怎么操作。但是我们这里说了是放量之后才考虑是否入场。如果放出巨量后股价上涨乏力或是改为下行,那么巨量可以断定是庄家出货。

而如果巨量之后股价继续上行,表明庄家是在利用我们的恐惧心理制造恐慌,只要巨量之后股价依然上行我们就可以放心介入。

这一方法虽然有些追高的意味,但是我们不能错过这个较好的机会。

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如上图,我们发现在上行的过程中该股出现了天量上涨的现象。在这样的情况下很多投资者会认为天量出现,同时之后又连续几天的小阴是庄家在出货的表现,而卖掉手中的股票。其实不然,按照我们的方法,观察天量之后的股价变化我们可以看到上图中不是那么明显的启明星形态。同时在天量后的回调中股价并未出现大幅阴跌而是小幅的回调。

在此时我们可以选择”启明星”形态出现时入场,也可以在天量后的最近一个收阳处入场。但是这一方法一定要待天量后观察,忌讳天量当天入场。

3、放量突破阻力位时入场法

其实这一方法最好理解。放量突破阻力表明在短线交易中多方占据主导地位,短时间内股价将继续上行。

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上图中股价震荡上行,两次在几乎相同的位置股价回调,但之后成交量开始放大,不仅突破了前期压力平台,还突破了年线的压力站上年线。之后股价继续延续震荡上行的趋势。

在这样的情况下,我们选择突破阻力作为入场点,是在确认了多空双方的力量情况下而选择的策略,比较安全。如上图,就可以选择当股价突破年线时入场,那么我们即便是做短线其收益也是诱人的。

股票建仓技巧

1.敲打股价建仓:成交量和股价呈现出反向的走势,即成交量增大、股价下跌

如图4-18所示,河北钢铁(000709)在12月31日经过最后一跌,跌幅高达10.00%,成交量放大到天量状态。在这最后一跌中,庄家全力以赴完成了建仓。股价虽然以跌停价格收盘,但是庄家也正是在这一最低价位抢到了大量廉价筹码。

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2.横盘建仓:成交量放大而股价滞涨或者小幅上涨

如图4-19所示,ST星美长时间处于底部“水池底”形的横盘状态中,庄家却利用此时机不断吸筹,成交量的经常性放大就是有力证明。这样的吸筹动作不是从短时间的K线组合就能够反映出来的,只有投资者将日K线中的图形缩小来看,密集放大的成交量才能尽收眼底。

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3.波段高位建仓:股价滞涨而成交量放大

如图4-20所示,中国卫星(600118)处于10元/股价位的时候,庄家发动了三波大规模建仓动作,使得股价短时间内大幅波动,成交量也迅速放量到几乎三倍以上的水平。放量之中,庄家顺利地完成了建仓的动作。

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4.缓慢上涨建仓:成交量和股价同步上涨如图4-21所示,中汇医药(000809)缓慢上涨前,庄家通过快速拉升完成了部分建仓的动作。在接下来股价上涨的过程中,庄家又在途中不断地放大成交量,把筹码聚集在自己手中。当股价上涨到9元/股左右时,庄家基本上完成建仓,股价开始了拉升前的横盘整理走势。成交量维持温和放量状态,股价进入横盘整理阶段。

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5.涨停建仓:成交量和股价同步上涨

如图4-22所示,金风科技(002202)的庄家利用大小非解禁的时机,连续9天放大成交量,从而完成建仓的动作。限售股解禁当天的换手率更是达到了21.70%.为庄家建仓提供了有力保障。

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6.新股抢筹建仓:成交量和股价同步上涨,并且上涨幅度都非常大如图4-23和图4-24所示,两只股票上市首日成交量放得很大,股价也都相应上涨,庄家完成了建仓。一般来说,庄家都是在新股上市的首个交易日的股价上升途中完成建仓,在建仓的过程中成交量同步放量。

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寻找有主力的强势股

给大家分享一个抄底指标,这个是附图指标,建议主图里用均线系统,当附图出现“抄底”信号时,要通过主图里面的均线系统来加以筛选,比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入,可以等10日均线向上时再考虑买入,还有可以通过看在出现信号之前,成交量有没有放大来加以筛选,总之不是每一个“抄底”信号都可以执行,要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别,具体情况可以自己把握。

公式源码如下:

短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;

VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;

VAR3:=LLV(LOW,34);

VAR4:=HHV(HIGH,34);

长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;

判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;

VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;

底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);

STICKLINE(VAR5,0,50,8,0),COLORRED;

DRAWICON(VAR5AND 判断底>0,60,1);

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,’抄底’);

DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,’快拉或短顶’);

VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<30AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,’短线买’);

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公式代码复制过来难免造成部分格式错误,如果不能成功导入,可以找我领取源码!

最后来介绍下资金管理的方法

首先要明确一点,所谓资金管理没有绝对的“好”,也没有绝对的“不好”。只有与你交易系统的胜率联系在一起时,才有意义,才能进行评价。但是炒股,资金管理绝对不可以没有,因为资金管理决定着账户净值上升(或下降)的平滑程度。为了说明这点,笔者引入几个子概念。

1. 持仓比

一个账户的持仓比=持仓市值/总权益。通过调整和控制持仓比,可以调控该账户的系统风险

2. 分散度

分散度=1/持仓个股只数M。这个M值是该账户中个股品种的数量,也就是存放“鸡蛋”的“篮子”。比如你账户里有三只股票:界龙实业、中国石油、太行水泥,那你的M数为3。通过调整分散度,可以控制账户的非系统风险。每只个股将占多少资金,取决于交易系统对每只个股所处位置的判断;如果同时运用多个策略、不同的系统,则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。笔者倾向不同时持有超过5只以上的个股,核心个股决不超过3只(中线个股2只,短线个股1只)。

3. 批次量

分段原则是同一只个股买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者,需要设立多个买点、卖点。批次量=权重×已建仓次数N1/计划建仓次数N0,反映出建仓过程中风险值的大小。如果分两次满仓,每次一半,那么你的批次量就是1/2,当建首仓时,风险值为;而当建仓完毕时,风险值为1。该指标用于T+0操作对风险的提示。

4. 手法值

手法值代表操作的风格,笔者对激进风格取1,进取风格取,稳健风格取,保守风格取。例如追涨风格属于激进,低吸属于稳健,而抄底则又是激进等,反映操盘手的风险取向会影响净值波动率。

5. 个股波动系数

个股波动系数是由于股票质地不同、主力控盘程度以及操盘手法不同所反映在盘面上的波动特点。笔者对ST类股票取值,题材股,绩优股[ 1 绩优股:是指业绩优良的公司股票。]11,防御品种。

一个账户的波动率,由上述诸因素共同乘积所组成。所以,如果资金管理得当,就控制了账户净值的波动率,从而掌握了操盘的主动权。

资金管理要求“梯次进出,中短结合,平滑收益,降低风险”。大盘牛市70%~100%仓位;平衡市30%~50%,熊市0~15%。举例说明:

实例一,大资金实行“安全垫”制度。根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式,将总体资金划分为60%和40%两种。先期只投入短线资金,等积小胜后再投入重兵。

实例二,将整体投入资金划分为六等份,六等份的资金分三个阶梯。A、第一阶梯为1单位,即占总资金的1/6;B、第二阶梯占两个单位,即占总资金的1/3;C、第三阶梯为3单位,即占总资金的1/2。

实例三,也可以根据行情的不同,以每个阶梯逐次递进或递退组合使用资金。A、第一阶梯为3单位,即占总资金的1/2;B、第二阶梯占两个单位,即占总资金的1/3;C、第三阶梯为1单位既占总资金的1/6。

下面就实例三,具体展开说明,各梯次资金的投入方法如下。

第一个阶梯资金的使用:在大势低迷时,即跌势末期,以短线操作为主,快进快出、高抛低吸。操作一些超跌或有启动迹象的个股,买入股票后,大势明朗可中线持有,否则短线获利了结。建仓后,发觉错误,立即止损;建仓后不能确定对错,持仓观望,但观望时间不能过长;在确定了第一笔资金已赢利后,持仓等待第二次介入机会。

第二个阶梯资金的使用:当第一份资金在获利状态且已无风险可言时,可使用第二份资金。此时,应选择明显底部放量个股,中线持有。建仓后,发觉错误,马上将第一笔资金止赢,同时,严格第二笔资金的止损位。

第三个阶梯资金的使用:只有当前两份资金在获利状态下,且大势明显向好时,这份资金才可投入。严格遵循趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出的原则。

由此可见,由于不同的组合,所产生的风险度是不同的,对收益也有影响,这就是资金管理的意义。

声明:本内容由越声投顾提供,不代表投资快报认可其投资观点

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