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预算赤字对股市有什么影响(对股市有什么影响)

​近日召开的政治局会议提出,要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适应,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。

预算赤字对股市有什么影响

很多人应该注意到了,这里专门提到了发行特别国债,什么是特别国债呢?

国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较,国债的发行主体是国家,具有极高的信用度,被誉为“金边债券”。

而特别国债故名思议,就是国债中的一种较为特别的类型,特别国债都有特定用途,是国债的一种,但它并不是对预算赤字的融资,同时,与发行普通国债筹集资金的用途不同,一般是以提高收益为主要目标。

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在我国的历史上,只发行过两次特别国债债,分别是1998年和2007年。

第一次发行,是在1998年的时候。经第八届全国人大常委会第30次会议审议批准,财政部于1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债,所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金。

第二次发行,是在2007年的时候,2007年十届全国人大常委会第二十八次会议决定:批准发行15500元特别国债,用于购买约2000亿美元外汇,作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。

而现在提出要发行的特别国债,属于历史上的第三次。

为什么要发行特别国债呢?

第一,今年发生了疫情,各国都出台了各自的经济刺激计划,美国出台了超过2万亿美元的救助计划,欧洲等国也有一系列的计划出台。国内疫情已经得到了控制,需要加速恢复经济建设,同样需要更加积极的财政政策,发行特别国债,可以让财政政策更加积极有为。

第二,从预算管理角度来看,特别国债属于政府债务,根据国债余额管理办法,纳入中央财政国债余额管理,我国国债总额相对来说并不高,但地方债务相对也不小,通过发行特别国债的方式,可以缓解地方财政压力,使地方专项债及政策性金融更为有效。

第三,重启特别国债发行有明显的必要性,特殊时期需要特殊政策,特别国债可以针对特定用途,资金使用会更有精准性、效率性,从历史上看,特别国债对经济稳定效果较好,而副作用较少。

预算赤字对股市有什么影响

那么特别国债的发行,对股市有什么影响?

首先,发行特别国债是一种非常规政策方式,目前契合应对疫情对经济的影响的需要,可以更为有效的拉动经济,稳定宏观经济,宏观经济预期稳定,可以提升投资者乐观预期,对股市是利好。

其次,发行特别国债需要资金,在当前环境下,需要提供合理充裕的流动性支撑,资金从哪里来,可以将准备金率冻结的资金转化为特别国债,同时全面下降存款准备金率为市场提供充足的流动性,全面降准、降息政策预期上升。

最后,从历史经验来看,1998年宣布发行特别国债后,上证指数在次日上涨了5.1%,在一个月后上涨了12.7%,2007年发行特别国债后,股市继续上涨,不过当年正好是大牛市,所以大盘从4130点上涨至6000点之上。从历史数据看,发行特别国债后,股市都出现了上涨。

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因此,在当前背景下,发行特别国债,将会使财政政策更加积极,有利于稳定经济增长,有利于稳定投资者预期,对股市是明显利好,在全面复工复产和经济建设加速恢复的推动下,对A股有明显的提振作用。

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