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中国股市为什么不强制分红(为什么证监会不强行要求上市公司给股东分红)

中国股市为什么不强制分红

来源:喜马拉雅FM陈志武的精品课程《耶鲁大学陈志武教授的金融课》

在过去几十年的信息革命、公司治理和证券法治的发展过程中,已经大大降低投资者和公司之间的信息不对称,缓和了委托代理问题,使使得企业分红不再是最核心的增加投资者信任的手段。

中国股市为什么不强制分红

证监会用不着强行要求上市公司分红,因为留下利润做研发或者用于回购股票可能对股东更好。

1.上市公司的利润可以有三种安排:分红、扩大投资、或者回购公司的股票。哪种选择对股东利益最优,既取决于公司和行业的增长机会,也取决于税率政策、信息环境和股市质量。

中国股市为什么不强制分红

2.一直到最近的半个世纪以前,从美国到欧洲、拉美和亚洲,各国股市投资者都更加认同看得见摸得着的红利,分红证实了公司的存在和信用。但是,信息革命和公司治理降低了投资者跟公司间的信息不对称程度,提升了双方之间的信任,上市公司少分红成为了国际新趋势。

  • 谷歌、脸书和以前的微软、苹果等公司都表明,对股东更重要、也更好的回报是股价上涨,而不是红利。这些经验值得借鉴。

中国股市为什么不强制分红

留个思考题,你觉得如果证监会顺应世界趋势、放弃强制分红政策,中国股市会更混乱还是更好呢?

关于主播

2012年被《G20国家最具影响力人物报告》评为“中国最具影响力”的人物之一,曾获格雷厄姆·都德奖、默顿·米勒研究奖的陈志武教授联手喜马拉雅FM推出《耶鲁大学陈志武教授的金融课》,帮你认清财富本源,升级人生认知。

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