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降准和定向降准对股市有什么影响(降准降息对股市究竟有什么影响)

在全球降息潮下,我国 LPR 形成机制市场化改革落地,LPR 形成机制的改革有助于畅通利率传导路径,达到降低贷款实际利率的效果,因此也正式代表着中国加入了这一轮全球“降息潮”。未来央行大概率将通过引导MLF利率下行来达到实质性降息的目的,而降准已经先于降息落地。

降准和定向降准对股市有什么影响

目前,我国的存款准备金还有较大的下行空间,也是作为有效支撑经济的手段之一是当下央行稳经济的主要手段。

那么,我国历史上的降息或者是降准都对市场有什么影响呢?

2002 年 2 月降息:市场迎来普涨行情

从股票市场表现来看,2002年降息后 1 个月内各主要指数全部上涨,平均涨幅达 12.2%,同期 28 个行业指数同样全线收涨,其中军工、房地产、农林牧渔行业涨幅居前。降息后3个月内各主要指数仍全部收涨,平均涨幅为5.9%, 28 个行业指数仅通信行业小幅收跌,其中军工、建材、房地产行业涨幅居前,后 6 个月内各主要指数平均涨幅为 12.4%,

降准和定向降准对股市有什么影响

可以看到2002年降息后刺激立杆见影,指数虽然整体涨幅并不大,但阶段性爆发力非常明显,也带来了很明显的赚钱效应。

2008 年 9 月降息:绝地反击式降息

2008年中国的出口和 PPI 增速在三季度到四季度出现 了“坠崖式”的下滑,我们认为,这或许是引发中国宏观经济政策 180 度大转向的主要驱动因素。

降准和定向降准对股市有什么影响

随后,未来稳定经济,人民币银行连续降息高达2.16%,不过由于金融危机影响过大,降息最终的效果直到11月开始开始显现。2009年,在四万亿的催生下,市场迎来了一波小牛市。

2012年降息,寒冬中的火苗,作用不大

2011 年四季度开始 PPI 同比增速加速下滑,到 2012 年一季度 PPI 同比正式进入负增长。时间上看,也是从 2012 年年初开始,政府采取了“新一轮”的经济刺激政策,以确保经济能够平稳运行。

降息后 1 个月内各主要指数下跌居多,仅中小板指和创业板指数小幅收涨,同期申万 28 个行业指数同样下跌居多,其中医药生物、 食品饮料、休闲服务涨幅居前,而钢铁、建材、汽车等行业跌幅靠前。本次降息后 3 个月内各主要指数中仅创业板指数收涨,其余各市场指数纷纷下跌。

降准和定向降准对股市有什么影响

2014 年 11 月降息:5000 点大牛市的催化剂

2014 年经济再次面临下行压力,七月份以后,形势的发展超过了预期,主要变化是国际油价出现了暴跌,从而导致 PPI 深度负增长,整个宏观经济出现了通缩压力.货币政策最终从“定向降准”转到了“全面宽松”,2014 年 11 月的降息,宣告了货币政策的彻底转向,直接引爆了 2014 年年底股票市场的行情。

降准和定向降准对股市有什么影响

降息后的市场一定会涨吗?很明显并不一定,而且其中不乏很多降息后继续下跌的案例。降息上涨的案例当中,既有大幅上涨也有小幅上涨的行情。

可见,降息对于股市而言是利好这是毋庸置疑的,但能否决定股票市场的走势恐怕没有那么大的能力。与降息类似,降准也是一样的情况,并不能直接影响股票市场的波动趋势,总体上只会影响降息降准前后几日的市场波动。

降准和定向降准对股市有什么影响

降息降准最多只能充当一个助推器,市场的涨跌最关键的还是和经济强弱及企业盈利相关,所以如果降准或降息能够改善投资者对于企业盈利的预期,市场就能够上涨,反之将会是阶段性高点。

所以,对于降准降息的分析不在于降准降息的本身,而在于降准和降息对于经济宏观环境的改变力度,对于企业盈利改善的促进效果。本次降准基本符合预期,属于利好兑现,也意味着降息在近期不会出现,市场将面临整固的需要。

来源: 同花顺金融研究中心

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