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中国股市什么时候关闭IPO(中国股市第一次IPO暂停)

中国证监会主席易会满近日接受了央视新闻联播记者的采访,对中国证券市场的稳定健康发展阐述了十个观点。在我的记忆中,在中国股市历史上,证监会主席在新闻联播上谈股市还是第一次。

易会满主席对股市发展的阐述内容很丰富,最重要的关键词是:工具箱。易会满说:“我们也准备了丰富的、一系列的工具箱。所以我们完全有能力,有信心来保持资本市场的平稳发展。”那工具箱里装的是什么工具,现在引起了市场的揣测,“丰富的、一系列的”这两个前置词,表明了配套的工具是很多的。

其实中国股市历史上管理层通过系列措施发展市场乃至救市的例子是很多的。今天我们接着上期的话题继续来聊救市,今天来聊聊A股历史上第一次大规模救市。

1991年9月7日,A股历史上第一批政府救市资金入市。那个时候,市场规模很小,2亿资金到国庆节还没用完,股市就已经成功探底,市场的信心也逐渐恢复。当年深综指不但收复了100点,还创下136.9点的当年最高纪录。

2亿元救市,不过是首开先河。但是令大多数投资者没想到的是,仅仅过了半年多,他们就又一次迎头撞上堪称史上最强的一轮牛市。

中国股市什么时候关闭IPO

上世纪90年代初,为了防止股市过热,新成立的上海证券交易所实行了涨跌停板制度,也就是以行政手段限制股价涨跌的幅度。但面对刚刚兴起投资热情的新一代股民,涨跌停板却是更多的发挥了助涨的作用,这就导致许多持股者,只需坐看股票的涨停,而不愿意卖出。久而久之,股票的成交量逐渐萎缩,形成了有行无市的局面。

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1992年5月21日股市大涨

1992年上海开始了放宽股价涨跌幅度限制的尝试。5月21号,上海全面放开股价,当天市场上就出现了惊人的井喷行情。上交所开业之初,仅有20多家经营证券业务的会员单位,其中几家外地金融机构,还受限于当时的规定,不能在上海开设网点,只能以上海业务部的形式在上交所场内办公,这样一来不仅上交所每天被挤得水泄不通,不少场外的证券营业部门前面也是直到深夜还有股民扛着行李在排队。

当年的深圳还没有今天这样的规模,当时深圳一夜之间涌入120万人,彻夜排队抢购新股,排队者前心贴后背地紧紧挤在一起长达10多小时之久。

到1992年6月份的时候,上海地区所有的营业部全部爆满,个营业部已无法承受股民的爆发式增长的交易量。于是,交易所想出一个看起来非常实用的主意:增设临时柜台,集中交易。1992年6月1日,100多家证券公司营业部在交易所的带领下,浩浩荡荡开进上海文化广场,摆摊接受股民交易委托,开始了股票大集市。

股票大集市第一天开门时,竟然涌进来4万多人。本来人多就乱,而市场老大们又自作聪明的决定,所有柜台只能挂“委托卖出单”,也就是说:只许卖不许买。此决定一出,人们心里可就没有底了。只许做空,股价能不跌吗?于是,股票大集市乱套了。股民前拥后挤,争相卖出。开业不到半小时,各柜台前的隔离栏被冲得七零八落。几个老大赶到现场,赶快宣布暂停营业。7天后,也就是6月9日,才重新开市。重新开市后,有8个柜台可以小额买入,以后可以买入的柜台逐步多了起来,市场也稳了下来。

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上海文化广场-股票大集市

随着交易所规章制度不断建立和各券商经纪业务的进步,1992年12月,运营半年的文化广场股票大集市关闭。

疯狂之后,是加倍的失望。从8月10日开始,深成指从2918点猛跌到11月17日的1529点,跌幅近50%。监管部门不得不停发新股,时间长达一年。这一措施后来也成了历次救市的标配。同样身处水深火热之中的上证综指,在市场扩容等因素下,从1429点一路下探至386点。之后,虽然沪深股市经历了一次强力反弹,但很快又踏上漫漫熊途。

中国股市什么时候关闭IPO

到了1994年,面对一眼望不到尽头的漫漫熊途,监管层开始行动,拉开了中国证券市场第一次大规模、高规格救市行动的序幕。这年3月12日,证监会宣布“四不”政策:55亿新股上半年不上市、当年不征收股票转让所得税、公股个人股年内不并轨、上市公司不得乱配股。

但市场对此并不领情。到了7月底,上证指数击穿前低,滑落至325点,累计跌幅已高达79%,录得史上第一大跌幅。

就在此时,管理层再次出手救市。当年8月1日,证监会紧急宣布三大“救市”政策:年内暂停新股上市,严格控制上市公司配股融资规模,组织养老基金入市。前两条措施主要是将股票供应的“龙头”关闭,后一条措施则是将资金的“龙头”开的更大了。这也是中国股市历史上第一次暂停新股发行。

在严重超跌和救市政策的刺激下,上证指数当天狂涨33%,并在随后短短30个交易日内大幅飙升至1052点。一个多月上涨220%,A股再一次展现了其难以驯服的“上蹿下跳”。这段历史对中国股市影响特别深刻时间是1992年至1994年。

回看上期内容:

0成交量!如何用一剂特效药,治疗尚为“婴儿”的深圳股市丨理财应健中

作者:应健中

编辑:侯忆枫、李昂

监制:王俊稷

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