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七月二十四日股市基金为什么大跌(基金暴跌的根本原因)

最近A股的脾气非常像来了大姨妈的女朋友,

情绪飘忽不定,

一时欢喜一时忧。

这不,写这篇文章的时候又是一天暴跌,(周四写的文章)

创业板已经跌了快5个点了。。。

很多朋友问我,

强老师,到底发生了什么事?

我说,不要急,

耐心看完这篇文章。

这篇文章我花了非常多的心思,

如果你能看懂,

今年投资的信心就找回来了。

1

A股被美股带崩了

周三美国三大指数集体跳水,

道琼斯收31270点,跌0.39%,

标普500指数跌1.31%,

纳斯达克指数最惨,

跌破13000点,

跌幅为2.7%。

果不其然,

A股依然维持了美股涨,不一定涨,

美股跌,必跌的定律。

截至上午11点30,

上证指数跌1.58%,

沪深300指数跌2.68%,

创业板指跌4.24%。

恒生科技指数也受到拖累,

目前跌幅已超过5%。。。

导致全球股市大跌的元凶依然是十年期美债收益率的攀升

七月二十四日股市基金为什么大跌

美债收益率周三最高涨至1.498%,

离1.5%的阈值仅一步之遥。

现在已经涨到了1.57%。

今天的文章,

围绕这个内容,

把全球资本市场的现状和走势搞清楚,

2021年A股会不会走熊?

基金还能不能买了?

2

什么是美债收益率?

我前几天在小号给大家科普了美债的小知识,

有兴趣的朋友可以翻回去阅读。

为了大家理解方便,

我在这里再给大家简单讲一讲。

债券发行方一般会规定几个主要的内容:

票面价值,利率以及期限。

大家注意,

债券的发行价格不一定等于票面价值。

比如票面价值100元的债券,

发行价格可以是平价,折价或者溢价,

主要取决于市场上的供需关系。

不过这不是我们今天讨论的重点。

假设一张票面价值100元的债券,

利率为10%,

期限为10年,每年付一次利息。

那么每年投资者可以领到10块钱的利息,

无论市场利率怎么变化,

利息是保持不变的,

都是100*10%=10块钱。

但是债券是可以进行交易的,

比如说你买了这张债券,

你不想要了,可以以任意价格卖给其他人。

情况1:

强大帅把这张债券以105块钱卖给强小弟,

那么这张债券给强小弟带来的收益率为10/105=9.5%,

收益率降低了。

情况2:

强大帅把这张债券以95块钱卖给强小弟,

强小弟的收益率为10/95=10.5%。

收益率上升了。

大家看明白了吧,

债券价格和债券收益率呈负相关关系,

美债价格上涨,收益率降低。

美债价格下跌,收益率上升。

2

美债收益率上涨的底层原因

大家现在应该搞清楚了,

本次美债收益率上升,

主要原因就是美债价格下跌。

那么美债价格为何出现下跌?

还是我们之前讲的供需原理,

供大于求,价格下跌,

也就是卖美债的人多于买美债的人。

那为啥大家开始抛售美债了,

其实也是以下几个原因。

1 全球经济复苏已成定局

随着疫苗产能的扩张,

全球疫苗接种人数呈指数级增长。

七月二十四日股市基金为什么大跌

截至2月13日,

美国疫苗接种人数已经超过5000万。

新增病例也大幅降低,

人类战胜新冠病毒是极大概率的事件。

但是经济复苏和抛售美债有什么关联呢?

经济复苏意味着投资实体经济的回报率走高

很多人重新去投资工厂,奶茶店和便利店这种实体经济,

所以低利率的国债对于大家的吸引力会降低

因此出现了大规模抛售美债的现象。

2 对于通货膨胀的担忧

美国1.9万亿刺激法案已经得到参众两院通过,

大家知道这几年美国印了多少钞票吗?

已经远远超过了2008年金融危机的印钞量。。。

如此毫无底线的宽松,

必然会带来通胀的危机。

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美国通胀在第二季度应该会达到3%-3.5%之间,

再加上寒潮袭击美国岩页油产区,

美国油价也出现了大幅上涨。。。

那通胀和抛售美债又有什么关系呢?

因为投资国债只能拿到固定利息,

通胀上行,意味着你的利息不值钱了

所以导致大规模抛售。

因此,美债收益率的上行反应了对通货膨胀的预期,

注意,是预期。

另外,一旦发生通胀,

大家会预期美联储加息,

一旦出现加息,

意味着新发债券更值钱了,因为利率更高,

老债券利率低,价格肯定会下降,

这也是投资者大规模抛售美债的重要原因。

3

对资本市场的影响

美债收益率被称为无风险收益率,

因为美帝是世界强国,

基本不存在违约的情况。

所以美债收益率被称作全球资产定价的锚。

一般来说,无风险收益率和股票估值呈负相关。

1 股市吸引力变小

美债收益率攀升,

相对来说会导致股市的吸引力下降。

毕竟买美债毫无风险,

投资股市还要承担很大一部分风险。

因此一部分资金必然会从股市流入债市。

流动性收紧必然导致股价下跌,

尤其是高估值的成长股。

所以每当美债收益率攀升,

领跌的基本是特斯拉、谷歌、苹果这种科技成长型企业。

2 企业融资成本变高

我们已经说了美债收益率等于无风险收益率,

美债收益率上升,

资金的供给方必然也会要求更高的回报率,

因此企业的融资成本无形中变高了。。。

对于股市的流动性又是一个打击。。。

4

对于中国股市的影响

我们已经知道,

美债收益率上升对于股市不是个好消息。

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目前主流的观点是美债收益率在1.5%-1.6%是市场可以接受的上限,

一旦突破2%,

对于美国股市是巨大的利空!!!

我知道大家最关心的一定是A股与美债收益率的关系,

其实美债收益率的攀升主要会给我们带来两个后果。

4.1)中美利差缩小导致资金回流

美债收益率的攀升会增加对外资的吸引力,

所以A股的一部分外资会流回到美国,

因此市场的动荡也会加剧。

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4.2)中国流动性趋紧

虽然说我们国家的金融还没有全面开放,

但是外资对我们的影响越来越大也是事实。

因此我国十年期国债收益率与美国十年期国债相关度也比较高。

美债收益率的攀升一定程度上也会推动我国国债收益率上升,

造成国内流动性收紧

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实际上,我国在5月疫情受控之后就开始收紧流动性,

可以看出央妈还是很谨慎的,

有效降低了资产泡沫的出现。

近几天,

随着美债收益率的上升,

我国十年期国债收益率也达到3.286%,

是近期的高点。

5

总结

通过上面的分析,

大家应该已经明白了美债收益率和美股,A股的联系。

现在回到大家最关心的问题,

A股今年会不会走熊。

其实最近的下跌我反而认为是好事情

一来我们的部分资产确实泡沫化了,

现在出现一定程度的回调其实会让它们更加安全一些,

如果继续维持高估值,

流动性一旦收紧,

那才叫惨烈。

二来全球不可能永远维持量化宽松,

美国迟早要加息,

让我们的市场慢慢适应流动性收紧可能会是一个更好的办法。

那么A股会不会走熊?

大背景下中国经济复苏,

实体经济恢复生产,

A股的估值也维持在合理水平,

就算全球退出量化宽松,

A股出现全面熊市的概率也不大。

现在的下跌是为了未来更好的成长,

A股长期向好的逻辑仍然没有改变。

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