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为什么进了股市出不来(为啥股市还是起不来)

一季度数据出来,市场一片欢腾,GDP、工业增速,零售和去年同期相比,都快速增长啦,同时CPI下滑,也就是经济向前冲,通胀却很小。

这是最理想的经济状态,好比是“多吃不胖”。

但现实是A股诞生了史上最短的牛市,只有1天!昨天气势如虹,今天反弹就结束了。

这肯定是有原因的,投资者不会用真金白银说谎。

一、不担心疫情了,但兜里还是没钱消费

一季度零售消费增长34.2%,复合增速6.3%,这个数据看上去很好,但这是一个同比数据,与去年一季度比。

去年一季度中国疫情严重,好比一个人一年前住院生病,现在康复了,把现在的状态和一年前比,数据就会扭曲。具体说就是去年疫情先下去了6.8%,今年一季度恢复增长了18.3%。

所以当前无论看同比,还是环比(和前一季度比),意义都不大,需要和疫情前的相比,才可能感觉到目前经济的位置。

实际是没有出现报复性消费,甚至没恢复到疫情前的消费水平

第二个让人担心的是:进入四月来,消费没有因为疫情消退而出现更快速修复,相反有点下滑。

四月清明节,出行的人数达1.02亿,但整体消费额只有疫情前的56.7%

消费是经济重要一环,企业可以投资生产,最终要有老百姓买单,才能实现利润回流。

消费不振,企业投资就谨慎,利润会收窄,在疫情后时代,欧美恢复生产的程度超预期,所以对中国工厂的需求减少。

如果我们制造业仍要保持去年的活力,就需要国内老百姓的消费去接力。

也就是我们去年提的:双循环,外面循环减弱啦,我们自己顶上,这样双轮驱动,经济就四平八稳了。

假如外部需求减少,而内在需求不振,就会出现经济上的问题。

为啥老百姓不消费?

直接的原因:疫情后,收入没有同步反弹。

间接的原因:富裕人群的钱,进入投资市场

从打工人的角度看,疫情导致一些行业倒闭,不要说涨薪,部分打工人直接是失业,没有收入就没有消费,或者说报复性消费。

我最近看了一个《上海各行业真实税前收入表》,也问了一些人,好像差不多,但这个收入,在魔都,生活是捉襟见肘的。(注意,是税前

为什么进了股市出不来

外企中,四大的新员工,一个月收入也就在10000-15000左右。

在房价动则千万,中国一线城市的上海,这个收入,是无法满足报复性消费的。

我们看到的上海豪宅排队摇号,动则交纳千万现金预定款的,是属于另外一个群体。

那个群体的消费如何?

富裕人群,在疫情后,主要的投身,是进入投资的市场。

再有钱的人,也就一个胃,他要报复性消费,因为人数少,也掀不起浪花,反而三餐之外的积余,都去了投资市场。

所以我们看到,所谓起点100万的私募基金,今年突破7万亿的历史高位,某一公募基金,还没发行,就被超超超额认购。

央行1季度储户调查问卷结果显示,选择“更多消费”的储户比例为22.3%,较去年4季度的23.3%还有所回落,更低于19年4季度的28%,服务类消费复苏仍将是一个相对温和的过程。

所以,无论收入低微的打工人,还是富裕人群,都无法形成对消费的显著贡献。

下图中,可以看到,只有投资上行,而消费意愿和储蓄愿意,明显下滑,老百姓担心通胀,不敢存银行,同时消费上面,也不敢大手大脚。

为什么进了股市出不来

二、有什么影响?

如果企业高速生产出来产品,消费跟不上,企业就失去了对商品定价的能力。

二个人打架,块头大的有优势,当然气势更足。在企业与消费者关于商品定价上,如果消费者都要抢你的商品,企业当然有能力提价。

反之只能降价。

今年全球原材料价格爆涨,无论铁矿石、铜还是原油,或者餐桌上的面包原料:小麦,涨幅都在50%以上。

企业制造产品,购买原材料要付更多的钱,成本上去了,但产品出厂的时候,因为市场疲软,无法提高价格。

怎么办?自己砍一刀啊,就是企业消化上涨的成本,代价是利润下滑。

利润下滑,导致企业不敢扩大投资。最终投资这一块也会出现滑坡。

而地产的投资出现上升,钱总有个去处的,所以我们一季度看到,中国地产投资又出现难得一见的供销二旺的局面。全国商品房销售面积复合增速1-2月高达11.0%,3月也在8.9%的高位,明显高于去年下半年6.5%左右的中枢增速。

为什么进了股市出不来

这是以制造业投资滑坡为代价的。年初以来制造业投资的复合增速持续为负:1-2月复合增速-3.4%,3月复合增速-0.4%,

再讲出口:

4月13日,海关总署公布3月份中国以美元计价的货物贸易出口、进口增速分别为30.6%(1-2月为60.6%)和38.1%(1-2月为22.2%)

一眼看得出来,出口绝对数据仍保持在高速的:30%以上

但相对于1-2月,3月明显出现增速下滑,前二个月增速60%,现在是30%,腰斩!

进口数据,向好的一面说明国内企业有生产的需求,利空的一面,还是上面讲的:如果消费起不来,成本没办法转嫁,生产越多,获利越少。

三、股市为啥涨不起来?

关于一季度宏观数据,还有许多可以说的,但我自己都觉得比较乏味。

我总结一下吧:

其实像美国,最关注的数据是二个:就业和消费。

这其实就是经济的任督二脉,经济高速运转的支点。

如果人人有工作,而且工资上涨,消费就有信心,产品在市场上畅销,利润上涨,企业就有动力扩大生产,招更多的人,给更多的工资,整个经济就昂然向上。

所以脱离消费去谈个别经济数据,会得出误导结论。

从小处说:未来股市涨跌,最本质还是看企业是不是盈利快速增长,如果企业进货成本上升,加工后,产品没办法涨价,企业利润就减少,企业利润减少了,股价就要跌。

所以,一季度尽管我们看到经济数据挺好,但一些精明的投资者看到了一些关键性数据,以及这些数据短期的趋势,会比较担心未来的企业业绩。

再说点消息,前天方出席博鳌论坛,对外资发表了看法,外资账户如果造成大幅波动,可以暂停交易,话虽硬气,但前天外资刚买了160多亿

为什么进了股市出不来

看来监管希望A股走慢牛的决心还是非常强,连续两天涨得太猛了,所以言论上敲打了一下,而昨天北向资金上午终于没有继续净流入了,开始净流出,看来监管昨天的言论还是具有一定的威慑力。

昨天上证指数最高到了3494点,毕竟钱不够多,而且外资还被方给吓到了,后来明显是不敢进了。最近市场上的钱不多,行情总会很磨人,所以平常心看待今天的走势,毕竟上涨行情还没有结束。

害~~~为啥老怕A股涨呢?

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