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疫情期间股市为什么涨起来(为什么股市长期来看是上涨的)

有一个男子带着狗在街上散步,这狗先跑到前面,再回到主人身边。

接着,又跑到前面,看到自己跑得太远,又折回来。

整个过程,狗就这样反反复复。

最后,他俩同时抵达终点,男子悠闲地走了一公里,而狗走了四公里。

男子就是经济,狗则是证券市场。

这是德国投资大师科斯托拉尼对股市和经济的关系作出的经典比喻。

由于经济是不断发展的,股市长期而言是上涨的。

最典型的代表就是美国

America

美国

疫情期间股市为什么涨起来

数据来源:Wind

美国长期占据了全球经济第一的位置,而标普500指数长期看,也是一个不断向上的走势。

从1929年到2020年,美国的名义GDP增长了199倍,年化增长率6%;

而同期标普500指数上涨了174倍,年化涨幅5.84%。

为啥投资大师大多都是美国人?或者是在美国做投资的?这可能是个重要原因。

就连巴菲特也说:投资就是投国运。

国家强大了,经济繁荣了,股市长期看也不会差。

这个道理放之四海皆准吗?

今天,我们找来了20个国家的数据,用各国股市代表性指数的历史走势对比同期经济增长情况,一探究竟。

美国已经讲过,中国留在最后压轴,我们按2020年全球GDP的排名,从第三名日本开始:

Japan

日本

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数据来源:Wind

相对于美国经济和股市的长期向上,日本过去的50年可以分为三个阶段:

第一个阶段是从1970年到1989年

日本经济飞速发展,成为全球第二经济大国,名义GDP增长了4.59倍,年化增长率9.48%;

日经225指数更是疯狂,上涨18.58倍,年化涨幅16.95%。

第二个阶段是从1990年到2011年

1990年开始,随着股市、楼市泡沫相继破灭,日本经济陷入停滞,进入所谓的“失去的20年”。

在这22年里,名义GDP仅仅增长了19.8%,年化增长率只有0.83%;

而日本股市则更惨,日经225指数在这期间暴跌了78.27%。

第三个阶段是从2012年至今

日本经济逐渐走出低迷、恢复元气,如果不考虑受疫情影响的2020年,2012年至2019年,日本名义GDP增长了14.21%,年化增长率上升至1.68%

日本股市也走出了一轮牛市,日经225指数上涨179.78%,年化涨幅达13.72%。

从1970年到2020年,日本名义GDP增长了6.35倍,年化增长率4.07%;

同期日经225指数上涨了12.81倍,年化涨幅5.39%。

“投资就是投国运”在日本股市同样得到了验证。

接下来是2020年全球GDP排名中分列第4、5、7位的德国、英国、法国。

我们先来看看德国。

Germany

德国

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数据来源:Wind

1959年至2020年,德国的名义GDP增长24.57倍,年化增长率5.46%;

同期德国DAX指数上涨31.84倍,年化涨幅5.89%。

和美国相似,作为世界上最强的经济体之一,德国经济稳步发展;

在过去的59年中,德国股市只是在2000年“科网泡沫”破灭和2008年金融危机时大幅下跌,但很快就“收复失地”,不断创出新高。

England

英国

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数据来源:Wind

1984年至2020年,英国的名义GDP增长5.09倍,年化增长率5.15%。

同期英国股市的代表富时100指数上涨4.24倍,年化涨幅4.71%。

英国经济增长相对比较平稳。

但英国股市的波动比较大,2000年“科网泡沫”破灭后,直到2016年富时100指数才创出新高。

France

法国

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数据来源:Wind

1987年至2020年,法国的名义GDP增长1.8倍,年化增长率3.17%;

同期法国CAC40指数上涨4.55倍,年化涨幅5.33%。

值得注意的是,2008年以后,法国经济发展放缓,2008年至2020年,法国名义GDP增长17.13%,同期法国CAC40指数下跌1.12%。

德国、英国、法国是欧洲经济实力最强的三个国家,它们的股市表现也基本反映了各自的经济发展水平。

在这三国中,德国经济增长最好,股市表现也最佳。

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数据来源:Wind

下面轮到我们的近邻、和我们一样人口众多的印度了。

India

印度

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数据来源:Wind

1997年至2020年,印度的名义GDP增长12.1倍,年化增长率11.84%;

同期孟买SENSEX30指数上涨12.05倍,年化涨幅11.82%。

作为新兴市场的代表,印度经济“开挂”,近些年成为全球增速最快的经济体。

而印度股市同样“开挂”,牛到没朋友。

印度和中国、巴西、俄罗斯并称为“金砖四国”,我们再来看看巴西和俄罗斯的情况。

Brazil

巴西

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数据来源:Wind

1994年至2020年,巴西的名义GDP增长20.33倍,年化增长率12.49%;

同期巴西IBOVESPA指数上涨26.33倍,年化涨幅13.57%。

Russia

俄罗斯

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数据来源:Wind

1995年至2020年,俄罗斯的名义GDP增长73.88倍,年化增长率18.84%。

同期俄罗斯RTS指数上涨15.73倍,年化涨幅11.93%。

同为金砖国家,印度、巴西、俄罗斯的经济均高速增长,股市长期年化涨幅也很接近。

但俄罗斯和巴西的股市波动明显要大于印度,特别是俄罗斯股市,自2008年金融危机后股市长期低迷,为什么?

家家有本难念的经,由于时间有限,这里不深究这些国家具体发生了什么,但从汇率数据中可见一斑:

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数据来源:Wind

PS:人民币真得很稳定

汇率贬值会使得资本外流,进而影响股票市场,金砖四国中,俄罗斯卢布在近十年的贬值幅度和波动都是最大的。

印度、俄罗斯、巴西的股市表现也和其经济发展相呼应,近几年经济增速最快的印度,股市表现更出色。

接下来,我们看看意大利。

Italy

意大利

意大利也是GDP排名世界前10的国家,但它的经济常年不景气,股市表现更是捉急。

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数据来源:Wind

1997年至2020年,意大利的名义GDP仅增长50.94%,年化增长率1.81%;

同期意大利富时MIB指数没有上涨,反而下跌8.89%。

看到这儿,A股的小伙伴是不是有点欣慰? (还有不如我们的)

意大利的经济不景气不是一天两天了

2010年,还和葡萄牙、西班牙、希腊、爱尔兰一起闹起了主权债务危机…

来看看葡萄牙、西班牙、希腊、爱尔兰的经济和股市表现:

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深陷债务危机的希腊,经济和股市表现最差。

发生债务危机的这五国,从反面印证了股市和经济、投资和国运的关系。

GDP总量排名前列的国家看完了,下面我们按地理位置,每个区域选一个代表再看看。

首先出场的是非洲代表——南非

South Africa

南非

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数据来源:Wind

1995年至2020年,南非的名义GDP增长7.8倍,年化增长率9.09% ;

同期南非富时综指上涨8.88倍,年化涨幅9.59%。

南非的情况和其他新兴经济体(印度等)很像,经济高速发展,股市不断创出新高。

接下来是大洋洲的代表——澳大利亚。

Australia

澳大利亚

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数据来源:Wind

1992年至2020年澳大利亚的名义GDP增长3.57倍,年化增长率5.58% ;

同期澳洲标普200指数上涨3.21倍,年化涨幅5.27% 。

作为老牌发达国家的澳大利亚,经济增长和股市表现比美、德差一些,但好于英、法。

我们再来看看南美洲的阿根廷。

Argentina

阿根廷

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数据来源:Wind

从数据上看,阿根廷的经济增长和股市表现可以用惊人来形容。

1993年至2020年,阿根廷的名义GDP增长130.12倍,年化增长率19.79%;

同期阿根廷MERV指数上涨87.6倍,年化涨幅18.07% 。

经济飞速增长,股市屡创新高……

等等!好像哪里不对!

这不是我们认识的阿根廷啊。

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债都还不上了,经济和股市还能这么涨?

这让小通想起了阿根廷的近邻——委内瑞拉,连续N年蝉联世界上“最悲惨的经济体”,通胀率加失业率全球最高,人民生活在水深火热之中。

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大家纷纷利用股市来对冲货币的快速贬值,大量资金涌入股市,推动委内瑞拉股市暴涨。

委内瑞拉IBC指数

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数据来源:Wind

把数据拉出来,阿根廷果然也是如此:

阿根廷比索对美元自1993年以来贬值了98.7%,而通货膨胀也常年保持在10%以上的高位。

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数据来源:Wind

货币对内对外大幅贬值,造成名义GDP和股市飞涨,而这样的上涨好比镜花水月,只是脱离了实际意义的空转而已。

阿根廷人民有点不如意,作为世界上幸福指数比较高的地区——北欧的股市又是如何呢?

我们来看看丹麦的情况。

Denmark

丹麦

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数据来源:Wind

1989年至2020年,丹麦的名义GDP增长2.18倍,年化增长率3.80%。

同期丹麦OMX20指数上涨12.99倍,年化涨幅8.88%;

丹麦经济稳步增长,通胀水平不高(2%以下),汇率常年保持稳定,股市表现也是相当给力。

再来看看我们的近邻东南亚,泰国。

Thailand

泰国

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数据来源:Wind

1993年至2020年,泰国的名义GDP增长3.81倍,年化增长率5.99% ;

同期泰国SET指数下跌13.87%。

提到泰国,你一定会想到东南亚金融危机。泰国的股市花了20多年的时间,才从这个“坑”里爬出来。

危机前的泡沫短暂而美妙,危机后却要花相当长的时间才能弥补伤口。

最后,我们来到中东地区,看看犹太人的故乡以色列。

Israel

以色列

疫情期间股市为什么涨起来

数据来源:Wind

1991年至2020年,以色列的名义GDP增长4.97倍,年化增长率6.36% ;

同期以色列TA100指数上涨14.68倍,年化涨幅9.96%。

虽然饱受战火纷扰,但以色列经济发展依然很快,股市表现更是强劲。

以色列被称为“创业之国”,科技发展水平高,根据媒体报道,近些年来,包括巴菲特、苹果、IBM在内的国际投资者收购了众多以色列本国企业。

陆陆续续说了19个国家的股市,这里做一个小结:

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数据来源:小基快跑、Wind

1)股市的长期表现和经济增长基本吻合,“经济是不断发展的,股市长期而言是上涨的”在绝大多数国家都得到了印证;

2)新兴国家经济增速高,股市的年化涨幅也大(10%以上) ,而发达国家经济增速平稳,股市年化涨幅适中(5%-6%);

3)遭遇经济危机的国家,股市表现往往不佳,比如泰国(东南亚金融危机)、希腊(欧债危机);

4)有些国家的股市涨幅惊人,但主要是由于货币大幅贬值,只是脱离了基本面的股市空转,比如阿根廷、委内瑞拉;

5)有的国家能战胜危机,恢复增长,股市屡创新高,比如美国 ,而有的国家在泡沫破灭后,很长时间也未能恢复,股市因此长期低迷,比如日本 。

从数据来看,投资确实就是投国运。这个国运不仅是经济增长,还有汇率、通胀等要保持平稳,国内外形势稳定。

这里想要强调一下:由于文章篇幅和数据来源所限,本文得出的结论仅供参考。

最后,该说说中国了。

China

中国

疫情期间股市为什么涨起来

数据来源:Wind

1990年到2020年,名义GDP增长52.83倍,年化增幅14.21%;

同期上证指数上涨26.21倍,年化涨幅11.64%。

在过去30年,中国的经济增速领先全球。而股市表现也和其他新兴国家相当。

疫情期间股市为什么涨起来

数据来源:Wind

虽然A股被很多人嫌弃,但实际表现还是客观反映了中国经济的增长。

2020年我国GDP达101.6万亿元,首次超过100万亿元。

已经达到了美国2020年GDP(约144万亿元人民币)的70.37%。

这是100多年来,首次有国家在经济体量上如此接近美国。

安信证券首席经济学家高善文在研报中表示,在中性假设下,中国经济总量将在2030年左右超过美国。

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资料来源:

安信证券研究报告《守得云开见月明》-2021年1月14日

“投资就是投国运”,巴菲特的这句话还有下半句——“投资家应该是爱国者”

如果你希望从股市的长期增长中分一杯羹,请相信祖国明天会更好

本文首发于公众号小基快跑(xiaojikuaipao2014)

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