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降息与股票价格指数(附历次降息降准后市表现)

央行8月25日晚间宣布,自26日起自下调存贷款基准利率0.25个百分点;9月6日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。同时,为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力,额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点,鼓励其发挥好扩大消费的作用。

降息与股票价格指数

历次降息后数据及影响

降息与股票价格指数

降息与股票价格指数

历次降准后数据及影响

降息与股票价格指数

降息与股票价格指数

最全解读

民生证券管清友:主导股市的已不是经济逻辑,而是动物精神

1、为什么双降?一是对冲外占下滑;二是对冲经济下行;三是稳定市场情绪。人民币突然贬值、股市连续下跌与全球市场动荡形成负反馈,市场恐慌情绪蔓延,周末养老金入市等小招不给力,迫使中央加快放大招。

2、降准释放多少流动性?7月8月外汇占款流出量可能高达万亿,初步估计本次降准50BP和定向降准50BP投放流动性规模约为6000-7000亿,加上此前MLF和公开市场操作净投放,基本对冲外汇占款减少的量。

3、对股票市场的影响?单从货币宽松来看,降低无风险利率,激活实体经济,改善企业盈利,对股票市场是利好,起码没有坏处。但问题是,现在主导股票市场的已经不是经济逻辑,而是动物精神。当下,在市场讲逻辑之前,你懂得。

4、对债券市场的影响?从此次定向降准的意图来看,定向降准是为了抵补外汇占款的缺口,防止因资金面紧张影响金融机构信用派生的能力,满足不了实体融资需求,而降息是为了降低实体融资成本,提高人民币资产吸引力,毕竟解决汇率贬值与资本外流最终还是需要通过提高人民币资产赚钱效应来实现。如之前分析的,货币宽松后经济稳增长措施会出台。因此,在经济稳增长政策出来之前,10年期国开和10年期国债后续会有一波20-30BP下行空间,而之后还是需获利了结。

国泰君安林采宜:双降是央行加强版的货币宽松

降准降息同时推出,是央行加强版的货币宽松。

首先,在释放流动性方面,全面降准0.5个百分点,引导市场预期,救市是主要目的,同时对农村商业银行等机构额外降准0.5,属于结构性政策,旨在扶持三农。金融租赁机构大幅度降准3个百分点,创下降准幅度之历史纪录,旨在降低实体经济的融资成本,因为,融资租赁机构的信贷基本上都是面向实体企业的设备投资。

其次,对消费金融机构大幅降准3个百分点,足以体现央行扶持消费金融的力度和强度,汽车是仅次于房地产的大宗消费,汽车消费的增长对于刺激经济增长具有重要作用。从政策组合拳的综合意图来看,放流动性,旨在救股市,降低融资成本,则是促消费和救经济。

英大证券李大霄:利于稳定经济和股市稳定

目的是维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,利于稳定经济、稳定房地产市场、稳定股市,也利于全球股市稳定。

兴业银行鲁政委:此次调整更多是对资本市场波动所进行的象征性安抚

此次调整更多是对资本市场波动所进行的象征性安抚,而政策的着力点仍然是面向实体经济,因而,继续降息到有数据以来的历史最低水平,但定向降准所释放的流动性总量有限。在CD发行、结构性存款大量存在、贷存比取消的背景下,取消存款上限不会有什么影响。

郭田勇:央行视野拓至国际 双降可稳定全球金融市场

此时双降是国内经济稳增长的需要,从经济增长来看,下滑的局面仍然明显的改观,经济的恢复与增长仍然没有企稳,所以在这种情况下,降息与降准政策对于稳增长,使经济走出低谷有很大帮助。

华泰罗毅:有望释放7100亿元的流动性

此次降准有望释放7100亿元的流动性,有利于改善市场资金面。

光大简评:双降符合海外对人民币货币政策预期

但可能进一步加大人民币贬值压力。A股受益将连带港股空头减仓(回补),短期有利港股企稳。今晚期指夜市和人民币离岸汇率走势将提供关键指引。

南方基金杨德龙:央行降息降准重大政策利好 风格转向券商汽车等蓝筹股

央行降息降准对股市是重大政策利好,体现了政府对股市的积极态度。近期股市出现大幅下跌,沪指两周暴跌一千点,降息降准对股市是极大利好,可能会使下周股市触底反弹,可以积极多做。 这轮调整是牛市中的正常调整,调整幅度在20%左右,牛市会更牢固,投资者会积极市场风格可能会转向蓝筹股,蓝筹股表现可能会更好,建议关注券商,汽车,食品饮料,商贸零售,医药等板块,这些板块有一定的业绩支撑,反弹起来会领涨市场。

国泰基金:降准降息市场有望回归理性 三季度震荡走强

市场连续两周快速下滑,上证指数调整幅度近千点,创业板更是跌破3000点关口。场外配资不断强平,券商融资规模下降1000亿元左右,5-8%的比例进入警戒线。当前时点央行祭出降准和降息大招,有利于在情绪面上稳定市场信心,缓解市场对于政策宽松转向的担忧。货币宽松逻辑并未出现改变,流动性宽松持续。

我们认为,市场急跌局面已然过去,接下来市场有望逐渐回归理性,三季度震荡走强。风格方面我们依然相对更加看好代表新经济的成长板块,风格切换有赖于经济方面出现超预期的波动,主题方面继续关注国企改革投资机会,以及中报业绩超预期。

上投摩根:降息降准利好股市 期待更多政策出台

上投摩根认为此次降准和降息政策的出台在当前的经济和流动性环境下都是必需的。同时A股市场在上周出现放量下跌,政策出台将利好股市,同时我们也期待“一行三会”等政府监管部门后续的其他市场及经济政策出台。

受益分析1降息受益分析

根据以往经验,降息之后A股市场上,五大板块最受益

地产板块:降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲,降息之后,有利于降低房地产开发商的负担利率;从需求端来讲,降息有利于减轻人们购买房地产的负担,有利于调动人们买房的需要。地产龙头股:招商地产(000024)、保利地产(600048)、万科A(000002)、金地集团(600383)等。

银行板块:对于银行股而言,降息有利有弊,缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力;同时增加了银行吸储的难度。但是,增加放贷,以及经济的复苏和发展,又将带动银行业务量的攀升,有利于银行增盈。总体看,对于银行股来说,长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。

券商板块:降息将会加剧市场的波动,同时成交量将会大幅增加,作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好,中信证券(600030)、海通证券(600837)、国信证券(002736)等券商股将受益。

有色金属板块:降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨。相关个股:云南铜业(000878)、江西铜业(600362)、厦门钨业(600549)等。

筹资性现金流占比较大的行业:降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低,因此,对于那些资金链紧绷,筹资性现金流较大的行业来讲,降息往往意味着利好。数据显示,房地产及产业链上的建筑,军工、电子等行业的筹资性现金流最高,现金流压力较大。

地产板块:降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲,降息之后,有利于降低房地产开发商的负担利率;从需求端来讲,降息有利于减轻人们购买房地产的负担,有利于调动人们买房的需要。地产龙头股:招商地产(000024)、保利地产(600048)、万科A(000002)、金地集团(600383)等。

银行板块:对于银行股而言,降息有利有弊,缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力;同时增加了银行吸储的难度。但是,增加放贷,以及经济的复苏和发展,又将带动银行业务量的攀升,有利于银行增盈。总体看,对于银行股来说,长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。

券商板块:降息将会加剧市场的波动,同时成交量将会大幅增加,作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好,中信证券(600030)、海通证券(600837)、国信证券(002736)等券商股将受益。

有色金属板块:降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨。相关个股:云南铜业(000878)、江西铜业(600362)、厦门钨业(600549)等。

筹资性现金流占比较大的行业:降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低,因此,对于那些资金链紧绷,筹资性现金流较大的行业来讲,降息往往意味着利好。数据显示,房地产及产业链上的建筑,军工、电子等行业的筹资性现金流最高,现金流压力较大。

2降准受益分析

央行降准对于各个板块和概念的影响不一,如果从行业而言,金融、地产等资金密集型行业都将获益,虽然降准不能带来上述行业的质变,但能有助于缓解悲观预期。

受益板块一:资金敏感型品种

无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例,据测算,准备金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放,从货币乘数变化的角度计算,理论上将带来15000亿元左右的M2增加。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调,并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁,但流动性预期有所好转,不排除部分刚需入市的可能,至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期,进而推动债券等资产价格上涨。而债券是保险公司的主要投资标的。

银行概念股:浦发银行(600000)、民生银行(600016)、招商银行(600036)、工商银行(601398)、建设银行(601939)、农业银行(601288)等。

券商概念股:中信证券(600030)、海通证券(600837)、招商证券(600999)、长江证券(000783)等。

地产概念股:万科A(000002)、保利地产(600048)、招商地产(000024)、金地集团(600383)等。

受益板块二:大宗商品类

大宗商品,尤其是有色金属,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言,存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段,有色金属很难趋势性走强,但降准预期的出现会使有色板块,尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加,有色板块的波段投机频率会有所增加。

有色金属概念股:铜陵有色(000630)、中国铝业(601600)、江西铜业(600362)、中金岭南(000060)、锌业股份(000751)。

受益板块三:高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的些许好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。

来源:莲花财经

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