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证券公司怎么投股票(一文看懂券商股该怎么投)

一、 回顾券商行情历史走势

证券公司怎么投股票

备注:因券商概念板块历史数据不足10年,券商信托概念板块绝大部分是券商股,能代表历史券商股走势。

上图为券商信托板块从2006年至今的走势,从上图可以看出,券商一共有4个较为明显的上涨区间。

(1)2006年至2007年10月,这是历史上券商涨幅最为惊人的一次,最大涨幅到达30倍。行情驱动的原因是股权分置改革顺利落地,且中国经济增速持续提高。这次上涨当中,券商在牛市初期明显跑赢市场;

(2)2008年11月到2009年7月,这波上涨主要是市场触底反弹和4万亿经济刺激计划。这一波券商涨幅不小,但是基本是大盘保持一致,并无明显跑赢市场;

(3)2014年7月到2015年5月,同样作为牛市的发动机,开启2014到2015年的大牛市,牛市初期券商股连续暴涨,明显跑赢市场。

(4)2018年10月到2019年3月,这次也是牛市初期,主要是中美贸易摩擦缓和后超跌反弹和受益于政策利好(股票质押风险化解政策和货币政策宽松)。

从这几次券商上涨可以归纳两点券商走势的特点:(1)牛市初期,券商明显跑赢市场概率较大,堪称牛市发动机;当然这也说明券商走势跟股票市场牛熊高度相关,具有一定的周期性;(2)政策利好能让券商获得超额收益,例如股权分置改革、 股票质押风险化解政策、注册制等。

一、 未来怎么

从历史分析,券商获得超额收益的两个因素主要是牛市初期和政策利好。就目前而言,如果把2019年上涨作为牛市初期(1浪),那么现在位置处于第三浪。第三浪的成交量将明显放大,成交量放大将推高券商业绩,业绩增长则有望带动股价继续上涨。

相较于成交量的提升,政策利好则更让券商长期受益。当前中国产业结构升级目标类似美国,即大力发展科技产业,这必将带来融资结构的变化,我国股权融资占比将逐步上升。这一两年科创板、创业板注册制的推出、鼓励市场化并购重组打造航母级证券公司、允许混业经营等都有利于券商的做大做强。随着一系列政策的实施,券商ROE有望从当前的5-6%向银行业的10-12%以及美国同业的10%上下靠拢。

二、 如何选券商标的

券商投资标的的选择可以从两个方向着手:

(1)政策角度着手。政策鼓励券商做大做强,同时鼓励并购重组打造航母券商,那么可以选择龙头券商,选择有重组预期的券商,例如中信证券;中信证券毫无疑问是国内的龙头券商,而且大概率受益于行业集中度上升;同时也可以选择受益于注册制推出,IPO项目储备丰富,投行业务收入占比较高的券商,例如中信建投、华泰证券等。

(2)市场角度着手。券商股行情来临时,次新券商股,盘子小,没有历史包袱,上涨压力较小,更容易暴涨。例如中信建投、浙商证券等。不过这种选股对投资者要求有一定的筛选能力和风险承受能力,毕竟如果仅因为盘子小,业绩支撑不明显的话退潮时也回落的很快。

投资顾问: 欧阳王新 深圳景田路营业部

投资咨询编号:S0850618050003

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