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打破科创板的股票(科创板首只破发股诞生)

11月6日,上市后6个交易日的昊海生科(688366.SH)低开1.48%,报88.53元/股,跌破发行价89.23元/股,成为科创板首只破发个股。开盘后,昊海生科股价有所反弹,截至收盘,报89.85元/股。

打破科创板的股票

同日,久日新材(688199.SH)上市交易第二日股价低开低走,最低探至66.01元/股,跌破发行价66.68元/股。截至收盘,报 66.35元/股,跌幅为6.50%。

打破科创板的股票

近期上市的科创板新股“濒临破发”的速度也有所加快。例如10月30日上市的昊海生科在上市后5天之内,股价距离发行价的溢价幅度就不足3%;昨天公司最低价为89.51元,险些“破发”。而11月5日上市的久日新材全天涨幅只有6.42%,当天最低价68.1元,距离“破发”也仅一步之遥。

与之对应的是,近期科创板新股上市首日的涨幅也较之前整体有所收敛。

据Choice数据统计显示,截至今日,市场总共有50只科创板新股上市,与首批25只科创板新股上市首日至少上涨超80%相比,10月以来上市的科创板新股上市首日的最低涨幅明显收敛。例如10月31日、11月1日上市的杰普特、宝兰德上市首日的涨幅仅为33.74%、26.36%,而昨日上市的久日新材当天涨幅只有6%多一点。

为何是昊海生科和久日新材?

昊海生科和久日新材破发分别只用了6天和2天,让部分投资者有些始料未及。

为何是昊海生科和久日新材?缘何如此快破发?

仔细观察,可以发现,两家公司的A股定价均有明确参照物标的,相较参照物,上述两公司的A股存在明显溢价。

昊海生科基本面总体不错。资料显示,昊海生科成立于2007年,2010年整体变更为股份有限公司,公司主营应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售。据其招股书,在眼科领域,公司优势明显,是国内第一大眼科粘弹剂生产商及国际人工晶状体知名生产商之一,子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一,按销量计算,公司旗下人工晶状体品牌占据中国人工晶状体30%的市场份额(含公司销售的非自有品牌人工晶状体)。

昊海生科近年营收持续增长,2018年已达到15.58亿元。今年前三季度营收11.45亿元,同比增长5.15%,不过归母净利润同比下滑10.04%,至2.51亿元。

不过,昊海生科除了在A股上市外,还有在香港上市的股票。11月6日,昊海生科港股股价在44港元~45港元间波动,而其A股股价却高达近90元人民币,考虑汇率因素后,A股仍为其港股股价的2倍以上。

久日新材方面,公司原本是一家在新三板挂牌的公司(在新三板的证券代码为430141.OC)上个月15日才从新三板终止挂牌,在新三板的最后一个转让日,久日新材总市值定格在19.93亿元,这还是股价经过一大波拉升之后,之前的总市值长期都在10亿元~15亿元之间。

相较之下,即便今天一度破发,但久日新材A股目前总市值仍在70亿元以上,较其在新三板市场挂牌时的市值仍有数倍的增长。

另外,久日新材在A股市场发行价为66.68元/股,对应发行市盈率为42.16倍,高出同期行业市盈率一倍以上。数据显示,同期久日新材所属的化学原料和化学制品制造(C26)行业最近一个月平均静态市盈率仅为16.90倍。对此情况,久日新材还曾发布投资风险特别公告。

昊海生科有稳定股价承诺

针对股价稳定措施,昊海生科在招股书中承诺,自公司首次公开发行A 股并上市之日起 3 年内,若公司 A股股票连续20个交易日的收盘价(除权、除息作相应调整)均低于公司上一个会计年度终了时经审计的每股净资产时,为维护广大股东利益,增强投资者信心,维护公司股价稳定,公司将启动股价稳定措施。

当公司需要采取股价稳定措施时,可以视公司实际情况、股票市场情况,按以下顺序实施股价稳定措施。

(1)公司以法律法规允许的交易方式向社会公众股东回购股份。

公司用于回购股份的资金金额不高于回购股份事项发生时上一个会计年度经审计的归属于母公司所有者净利润的 20%。

(2)控股股东通过二级市场以竞价交易方式增持公司股份。

公司启动股价稳定措施后,当公司根据股价稳定措施(1)完成公司回购股份后,公司 A 股股票连续 10 个交易日的收盘价仍低于公司上一会计年度经审计的每股净资产时,或无法实施股价稳定措施(1)时,公司控股股东应在 10 个交易日内,提出增持公司股份的方案(包括拟增持公司股份的数量、价格区间、时间等),并依法履行相关证券监督管理部门、证券交易所等主管部门的审批手续,在获得批准后的三个交易日内通知公司,公司应按照相关规定披露控股股东增持公司股份的计划。

控股股东增持公司股份的价格不高于公司上一会计年度终了时经审计的每股净资产,用于增持股份的资金金额不高于公司控股股东自公司上市后累计从公司所获得现金分红税后金额的 20%。

(3)董事(独立董事除外)、高级管理人员买入公司股份公司启动股价稳定措施后,当公司根据股价稳定措施(2)完成控股股东增持公司股份后,公司 A 股股票连续 10 个交易日的收盘价仍低于公司上一会计年度经审计的每股净资产时,或无法实施股价稳定措施(2)时,公司时任董事(独立董事除外)、高级管理人员(包括《稳定 A 股股价的预案》承诺签署时尚未就任或未来新选聘的公司董事、高级管理人员)应通过法律法规允许的交易方式买入公司 A 股股票以稳定公司股价。公司董事(独立董事除外)、高级管理人员买入公司股份后,公司的股权分布应当符合上市条件。

在履行完毕前述任一稳定股价措施或者该等措施停止之日起的 240 个交易日内,公司及控股股东、董事(独立董事除外)、高级管理人员实施稳定股价措施的义务自动解除。从履行完毕前述任一稳定股价措施或者该等措施终止之日起的第 241 个交易日开始,如公司 A 股股票连续 20 个交易日的收盘价仍低于公司最近一期经审计的每股净资产,则公司及控股股东、董事(独立董事除外)、高级管理人员需要按照前述程序和要求履行增持或回购义务。

跟投机构或产生浮

值得一提的是,作为科创板一大制度创新,“保荐+跟投”模式打破了券商“只荐不保”的现象。随着相关科创板个股濒临破发,保荐跟投机构或将出现浮亏。

今日破发的久日新材首次公开发行2780.68万股普通股,保荐机构为招商证券,参与跟投的保荐机构相关子公司为招商证券投资有限公司,缴款认购股数为90万股,认购金额为6000万元。

昊海生物的发行结果公告显示,瑞银集团以战略配售方式跟投了67.24万股,跟投金额近6000万元。

逼近破发线的科创板股票方面,杰普特的保荐机构为中金公司,跟投机构为中国中金财富证券有限责任公司,跟投股数为92.37万股,跟投金额为4051万元。

宝兰德的保荐机构为东兴证券,其相关子公司东兴证券投资有限公司跟投股份数为50万股,跟投金额为3965万元。

海通证券为天准科技科创板IPO的保荐机构,其相关子公司海通创新证券投资有限公司跟投股份数为193.6万股,跟投金额为4936.8万元。

中信建投证券为新光光电的保荐机构,其相关子公司中信建投投资有限公司跟投股份数为105.01万股,占新光光电发行后总股本的1.05%,跟投金额约为4000万元。

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